Москва, 17 февраля, 2015, 22:27 — ИА Регнум. Эксперты Института экономической политики имени Е.Т. Гайдара (Институт Гайдара), Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации (РАНХиГС) и Всероссийской академии внешней торговли (ВАВТ) Минэкономразвития России представили оперативный мониторинг экономической ситуации в России.

ИНФЛЯЦИЯ

В результате рекордной инфляции января, достигшей 3,9% в месячном выражении, ключевая ставка ЦБ в феврале вновь стала отрицательной. Непоследовательность в выборе целей денежно-кредитной политики снижает доверие к заявленной ранее политике Банка России, а неизбежное снижение ставок по депозитам создаст стимулы для экономических агентов вновь избавляться от рублевых накоплений. Между тем в первой декаде февраля текущая инфляция остается на январском уровне. Если эта динамика сохранится, по итогам месяца инфляция достигнет 18% в годовом выражении. Сдерживающее влияние на инфляцию пока оказывают монетарные факторы: по итогам 2014 г. денежная масса выросла всего на 2,2%.

Основные негативные тенденции развития банковского сектора в целом сохранились. Стабилизация качества розничного сегмента банковского кредитного портфеля сопровождалась значительным ухудшением корпоративной задолженности, что привело к масштабным убыткам банковского сектора. За декабрь эти убытки составили 192 млрд руб. — почти четверть от прибыли, заработанной за предыдущие 11 месяцев. Основным фактором убыточности стало резкое увеличение отчислений в резервы на возможные потери. Количество убыточных банков превысило 227, при этом основная часть убытков пришлась на крупнейшие банки, подконтрольные государству или госкомпаниям, и на банки, проходящие процедуру финансового оздоровления. Внешняя задолженность банковского сектора продолжила сокращаться, а население так и не восстановило доверие к банковским вкладам. Розничные клиенты забрали со своих счетов более 190 млрд руб. Кроме того, в декабре заметно выросла доля средств корпораций, выведенных из текущего оборота на срочные банковские депозиты. В декабре 2014 г. корпорации отправили на срочные депозиты свыше 1,7 трлн руб., тогда как текущие счета увеличились лишь на 323 млрд руб. В результате доля депозитов в средствах корпоративных клиентов достигла рекордных 63% на 1 января 2015 г., а их номинальная величина стала сопоставима с месячным оборотом российской экономики.

ВВП

Опубликованная Росстатом предварительная оценка ВВП России за 2014 г. указывает на то, что в прошедшем году российская экономика находилась под влиянием негативных факторов, связанных со структурными дисбалансами, сформировав шимися в предыдущие годы. Экономика продолжала замедляться, годовой прирост ВВП составил 0,6% против 1,3% в 2013 г. Предварительные годовые данные указывают на сокращение прироста валовой добавленной стоимости в сельском хозяйстве и обрабатывающей промышленности (+2,5% против +3,9% в 2013 г.), стабилизацию в добывающем секторе и усилившееся сокращение объемов строительства (-5,2%). В региональном разрезе в 22 из 85 субъектов РФ (с учетом автономных округов) индекс промышленного производства показал снижение по сравнению с предыдущим годом, в 34 регионах снижение зафиксировано по добыче полезных ископаемых, в 32 — по обрабатывающей промышленности; в 13 регионах отрицательная динамика наблюдается второй год подряд. По итогам года рост продемонстрировали фактически 5 отраслей: пищевое производство, производство кокса и нефтепродуктов, неметаллических минеральных продуктов, резины и пластмасс, а также производство транспортных средств (при серьезном сокращении в сегменте автопроизводства). В четырех отраслях можно констатировать стагнацию (целлюлозно-бумажное производство, металлургия и химическая промышленность, производство электрооборудования). Спад был характерен для отраслей легкой промышленности (производство кожи, обработка древесины, текстильная про мышленность), а также — наиболее серьезный — для машиностроения. В 2014 г. экономика оказалась близка к границе своих производственных возможностей. В этих условиях стимулирующие меры бюджетной и денежно-кредитной политики будут неэффективны. Манипулирование процентными ставками или обменным курсом может оказать лишь краткосрочный и ограниченный эффект, поскольку ни ставки, ни курс не являются фундаментальными факторами экономического роста.

ПРОДОВОЛЬСТВЕННАЯ ИНФЛЯЦИЯ

Сохраняющийся высокий уровень продовольственной инфляции обусловлен преимущественно макроэкономическими факторами: девальвация рубля, с одной стороны, снизила издержки сельхоз производителей и пищевой промышленности, а с другой — привела к подорожанию импортных ресурсов для сельскохозяйственного и пищевого производства, а также повысила рентабельность экспорта продовольствия. Кроме того, за мена поставщиков и импортозамещение, связанные с ограничением импорта продовольствия из ряда стран, далеко не всегда ведут к снижению цен на соответствующую продукцию. Снижение конкуренции со стороны импорта также не способствует стабилизации цен.

С августа 2014 г. месячные индексы потребительских цен на продукты питания превышали аналогичные показатели 2011-2013 гг. Максимальный рост цен на продовольствие за месяц в течение 5 лет (2010-2014 гг.) наблюдался в декабре 2014 г. — 3,3%. Если сравнивать месячные индексы цен относительно предыдущего года, то видно, что уже с марта 2014 г. они превышали показатели предыдущих лет. В результате в декабре 2014 г. продуктовая инфляция к декабрю 2013 г. составила 15,48%, в январе 2015 г. годовая продовольственная инфляция достигла уже 121,8%. В наименьшей мере в целом за год подорожали хлеб, растительное масло, молоко и молочные продукты, сливочное масло и яйцо (на 11-19%). Рост цен на мясо, включая птицу, и рыбу составил 14-26%. Плодоовощная продукция и крупы выросли в цене на 41-45%. Максимальный рост наблюдался по сахару — на 68%. Рост цен на продукты происходил неравномерно. Так, рост цен на курятину и свинину наблюдался с осени 2013 г., рост цен на яйцо и сахар наблюдается с ноября 2014 г. — после резкой девальвации рубля. В целом можно выделить два этапа роста цен на сельскохозяйственные продукты: первый этап — с момента введения антисанкций (7 августа 2014 г.), второй — с момента резкой девальвации рубля.

Коэффициент номинальной защиты производителей свинины в России составил 1,98, т.е. цены на внутреннем рынке были почти в 2 раза выше цен мирового рынка. То есть увеличение доли российской свинины на рынке вело к росту средней цены реализации. Стоимость зерновых в России была ниже цен мирового рынка, подсолнечника, картофеля и яйца — на уровне мировых. Таким образом, импортозамещение в части этих продуктов не могло привести к росту розничных цен на продукты из этого сельскохозяйственного сырья. Цены на свинину начали расти с осени 2013 г., когда Россия стала «прикрывать» рынки Европы для ввоза в Россию: цена на свинину в магазинах к моменту введения антисанкций выросла на 16%. На втором этапе — после падения курса рубля — возникла новая ситуация. С одной стороны, внутренние цены стали существенно ниже цен на внешнем рынке (исключение составила свинина, цены на которую приблизились к мировым), а с другой — увеличились цены на ресурсы для сель ского хозяйства как внутреннего, так и импортного производства (цена последних возросла почти в 2 раза). В результате, хотя сель- хозпродукция после девальвации стала существенно дешевле импортной, переход к новым ценам на ресурсы заставлял сельхозпроизводителей накапливать средства для их покупки для будущей деятельности за счет увеличения цены уже произведенных продуктов. Рост цен на импортные продовольственные продукты сказывается на общем уровне цен. Так, по импорту ввозится четверть потребляемого в России риса. Ввозится сахар-сырец, из которого производится белый сахар. Очевидно, что с одного завода будет одна цена реализации сахара как из импортного, так и из российского — свекловичного — сырья. Наконец, внутренние цены на экспортируемые российские продукты также растут вслед за ростом курса доллара. В противном случае семена масличных, кукуруза и т.д. будут вывозиться из страны, на внутреннем рынке возникнет дефицит.. Анализируя причиныи факторы роста цен на продовольствие, следует иметь в виду, что, несмотря на весьма успешные шаги по концентрации в отдельных отраслях, сельское хозяйство — немонополизированная отрасль. Сверхкрупные агрохолдинги имеются лишь в свиноводстве и птицеводстве. В остальных отраслях рынок достаточно конкурентный. Кроме того, доля сырья, в том числе сельскохозяйственного, в структуре розничных цен продовольственного продукта редко превышает 50%.

ПРОМЫШЛЕННОСТЬ

В январе 2015 г. промышленность не почувствовала кризисного спада спроса. Негативные ожидания в отношении будущего спроса отражаются в стратегии снижения запасов и ухудшающихся планах будущего выпуска. Вместе с тем оценки выпуска в январе также не свидетельствуют о кризисе, а, напротив, заставляют ожидать его роста по итогам месяца. Динамика спроса в январе 2015 г. продемонстрировала обычную для начала года траекторию: баланс ответов опустился до значений, традиционно регистрируемых в месяце, первая декада которого является общенациональными каникулами. Поэтому очистка от сезонности показала сохранение темпа изменения показателя примерно на прежних уровнях, даже с символическим улучшением по сравнению с декабрем. Таким образом, никакого кризисного спада спроса промышленность пока не ощутила. Однако прогнозы спроса под давлением паники на валютных и финансовых рынках, а также публичной антикризисной деятельности властей не смогли восстановиться до обычных в начале года оптимистичных уровней. Промышленность, похоже, начинает ждать обещанного ей кризиса. И — готовиться к нему.

Именно так выглядит политика управления запасами готовой продукции российской промышленности в последние месяцы. С начала второго полугодия 2014 г. балансы оценок запасов показывают их минимальную избыточность (+2… +5 пунктов), а январское (2015 г.) значение показателя стало уже нулевым. Но абсолютное большинство предприятий (не менее 70% в ноябре — январе) считают свои запасы «нормальными». Таким образом, возможное ухудшение динамики выпуска не получит дополнительного импульса со стороны складских накоплений в промышленности. А такой вариант развития событий промышленность уже закладывает в свои ожидания. Январские планы выпуска 2015 г. выросли, по исходным данным, только до +20 пунктов, тогда как в прошлые годы они достигали +30… +40 пунктов. Очистка от сезонности показала ухудшение баланса января на 5 пунктов к предыдущему месяцу и на 11 — к трехлетнему максимуму, зарегистрированному в сентябре 2014 г. Однако фактическая динамика выпуска в январе, скорее всего, порадует наблюдателей. Судя по данным опросов, промышленность в начале кризисного года может показать рост выпуска, аналогичный лучшим месяцам 2014 г. Таким образом, никакого кризисного спада в промышленности не произошло.

НАСТРОЕНИЕ НАСЕЛЕНИЯ

Располагаемые доходы в декабре 2014 г. составили 92,7% уровня декабря 2013 г. Столь же сильное падение реальных располагаемых доходов было зафиксировано в марте. Заработная плата и пенсия в реальном выражении в декабре продолжили ноябрьское падение и к концу года достигли рекордно низких показателей — 95,3 и 97,4% уровня декабря прошлого года. Снижение располагаемых доходов сформировало реальную почву для снижения потребительской уверенности и ухудшения социального самочувствия граждан, о чем можно судить по данным социологических опросов населения.

По предварительным данным, денежные доходы в декабре 2014 г. в среднем на душу населения составили 41 060 руб., среднемесячная номинальная начисленная заработная плата одного работника — 41 985 руб., а средний размер назначенной пенсии — 10 889 руб. В номинальном выражении все три показателя демонстрируют рост к декабрю предыдущего года, однако номинальный рост заработных плат и доходов в середине 2014 г. замедлился по сравнению с предыдущими годами. В реальном же выражении (с учетом годовой инфляции) все показатели в 2014 г. показывают снижение. Располагаемые доходы (доходы за вычетом обязательных платежей и взносов) в декабре 2014 г. составили 92,7% от декабря 2013 г. Столь же сильное падение реальных располагаемых доходов было зафиксировано в марте 2014 г., в середине года ситуация выправилась, но в конце года доходы вновь демонстрировали ощутимый спад. Заработная плата и пенсия в реальном выражении в декабре продолжили ноябрьское падение и к концу года достигли рекордно низких показателей — 95,3 и 97,4% уровня декабря прошлого года.

Располагаемые доходы населения сократились, что создало реальную почву для снижения потребительской уверенности и ухудшения социального самочувствия граждан. Об этом можно судить по данным социологических опросов населения. Согласно исследованию потребительских ожиданий населения, регулярно проводимому Росстатом во всех субъектах РФ, индекс потребительской уверенности в IV квартале 2014 г. продолжил снижение и достиг значения -18%. Теперь доля пессимистов превышает долю оптимистов примерно так же, как это было в IV квартале 2008 г. (в начале предыдущего кризиса) и в IV квартале 2009 г. (на выходе из него). Снижение потребительской уверенности произошло примерно с одинаковой интенсивностью во всех возрастных группах. Крупные социологические агентства предоставляют более оперативную информацию.

По данным «ФОМнибуса» за 25 января 2015 г., уже 45% россиян заявляют об ухудшении своего материально го положения, тогда как в конце 2014 г. такой ответ давали 32%. Ухудшения ситуации ожидают 29% респондентов, и только 11% ждут повышения своего благосостояния в ближайший год. Среди заемщиков потребительских кредитов почти две трети признают, что им стало тяжелее платить по кредиту, а половина плательщиков не исключает, что погасить кредит не сможет. В январе 2015 г. более половины опрошенных считают, что экономика находится в кризисе, и, по их мнению, это проявляется в значительном росте цен и инфляции, в снижении уровня жизни людей и в резком снижении курса рубля.

«Левада-Центр», по данным опроса, проведенного 23-26 января 2015 г., также сообщает о высокой озабоченности населения ростом цен (41% респондентов), падением уровня жизни (16%) и обесценением рубля (15%). По мнению большинства россиян, цены в январе 2015 г. выросли в годовом выражении на 15-50%. Тем не менее большей части респондентов (54%) пока удается сохранить привычный образ жизни, в то время как 22% россиян уже не могут жить, как прежде. Эти показатели схожи с данными за март 2009 г. Как и в предыдущие годы, россияне больше всего опасаются роста цен и обнищания широких слоев населения (54%), а также роста безработицы (26%).

ВЦИОМ рассчитывает несколько групп индексов на основе: 1) оценок положения дел в стране; 2) социального самочувствия; 3) восприятия инфляции; 4) инфляционных ожиданий; 5) оценки деятельности властей. Практически все эти индексы падают начиная с августа 2014 г. Сильнее остальных снизился индекс оценок положения дел в стране — на 22 пункта (с 78 в августе 2014 г. до 56 в январе 2015 г.). Индекс социального самочувствия упал с июня по декабрь 2014 г. с 77 до 62 пунктов, а в январе 2015 г. остался на уровне декабря 2014 г. Индекс восприятия инфляции устойчиво растет начиная с августа 2014 г., в январе по сравнению с декабрем 2014 г. он вырос еще на 2 пункта. Оценка политики властей в целом упала на 13 пунктов с августа 2014 г., в том числе оценка экономической политики властей снизилась на 10 пунктов.